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联讯策略:调整贯穿二季度 人民币是重要的先行风向标

时间: 2019-05-22 17:07:44 | 来源: 新浪财经-自媒体综合 | 阅读: 82次

来源:利论市

投资要点

核心观点:市场调整会是未来一段时间的主旋律,很可能会贯穿整个二季度。市场的调整很可能会呈现波动剧烈、分化大的特点。近期央行在离岸市场发行人民币央票,有稳定离岸人民币汇率的意图。由于人民币汇率对市场是重要的先行风向标,需要紧密跟踪。

今日市况:窄幅震荡

市场维持窄幅震荡。最终,沪指收于2891.7,跌0.49%;深成指收于9041.22,跌0.51%,创业板收于1488.63,跌0.34%,两市成交量4692.6亿元,环比有所缩量。

行业方面,通信、计算机和休闲服务等板块表现相对较强;有色金属、建筑装饰、钢铁等板块相对落后;概念方面,生物育种、操作系统国产化、4G等概念表现相对活跃。

热点跟踪:人民币是重要的先行风向标

本轮A股的调整与人民币汇率的贬值几乎是同步的,而离岸人民币汇率一度跌至6.95附近,央行近期也采取了一定的干预措施,最主要工具是在离岸市场发行人民币央票。

5月15日,央行在香港成功发行了两期人民币央票,其中3个月期和1年期央票各100亿元,中标利率分别为3%和3.1%。5月21日晚,央行官方微博发布消息称,将于近期再次在香港发行人民币央票。这是央行继去年11月和今年2月之后,第三次在离岸市场发行人民币央票。

显然,此时发行人民币央票,表明央行稳定离岸人民币汇率的意图。它有收紧离岸人民币流动性的作用,并且发行利率比2月份所有提高,有增加离岸人民币市场利率水平的意义,提高做空人民币的成本。与直接利用外汇储备在现货市场干预相比,发行央票的政策更加透明,更有利于稳定预期。近几日,离岸人民币汇率维持在6.93附近窄幅震荡,发行央票起到了一定的抑制贬值作用。

去年11月,央行发行离岸人民币央票后,人民币汇率有所稳定,并在此后逐步走强,今年年初以后A股市场触底回升。可见,人民币是市场较为重要的先行风向标。

从中长期来看,我们认为,中国经济能否保持稳定增长对人民币的走势更为关键,货币政策不应该受到外部的束缚,只有稳定增长,人民币才会坚如磐石。

市场前瞻:市场调整中继

外盘方面,美股有所上涨,道琼斯指数涨0.77%,标普500指数涨0.85%,纳斯达克涨1.08%。流动性方面,为对冲税期等因素的影响,2019年5月22日人民银行以利率招标方式开展了200亿元逆回购操作。

市场调整会是未来一段时间的主旋律,很可能会贯穿整个二季度。由于同时受到外围扰动增加、政策节奏变化和盈利还未彻底拐头的压制,市场的调整很可能会呈现波动剧烈、分化大的特点。我们预计,市场大概率会处在2730-3050的区间内调整。在操作上,我们建议降低仓位,以静制动。

风险提示:投资有风险,入市需谨慎

新闻标题: 联讯策略:调整贯穿二季度 人民币是重要的先行风向标
新闻地址: http://www.maurybrown.com/stock/981430.html
新闻标签:风向标  先行  贯穿
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